Após dois anos de contratações intensas e de uma verdadeira dança das cadeiras no mercado de trabalho, o emprego começa a esfriar. No primeiro relatório de empregos desde a demissão da comissária do Bureau of Labor Statistics (BLS), Erika McEntarfer, a economia dos Estados Unidos criou apenas 75.000 vagas em agosto — bem abaixo do que os economistas esperavam. Em seguida, o BLS chocou os mercados com uma revisão para baixo de 911.000 empregos no período encerrado em março.
A taxa de desemprego subiu para 4,3%, acima das mínimas de 50 anos registradas em 2022. As vagas abertas vêm diminuindo gradualmente, e os pedidos contínuos de seguro-desemprego (pessoas que permanecem recebendo o benefício) atingiram, em junho, o nível mais alto desde o final de 2021.
Existe um impasse de “não contrata, não demite” que coloca tanto empregadores quanto trabalhadores em uma posição desconfortável. Gestores precisam disputar cada posição no quadro de funcionários, enquanto o C-level busca formas de aumentar a produtividade por meio da inteligência artificial. Já os funcionários insatisfeitos tendem a permanecer mais tempo nas empresas do que permaneceriam em outras circunstâncias.
A aquisição de talentos pode se tornar mais fácil, à medida que mais candidatos permanecem disponíveis no mercado por mais tempo, mas os melhores talentos ainda são difíceis de atrair (e ainda mais difíceis de reter).
O engajamento dos funcionários continua em níveis baixos. Segundo a Gallup, o engajamento no ambiente de trabalho nos Estados Unidos subiu levemente para 32 neste ano, apenas um ponto acima do menor nível dos últimos 10 anos, registrado em 2024. Dois terços dos funcionários estão “não engajados” ou desconectados do trabalho. Os profissionais mais jovens estão especialmente desmotivados, com o engajamento da Geração Z caindo cinco pontos em apenas um ano.
Para as equipes de gestão, o engajamento estagnado não é apenas uma ameaça à retenção; é também um dreno de produtividade. Funcionários desengajados tendem a fazer apenas o mínimo necessário, e cerca de 17% estão “ativamente desengajados” (ou seja, espalhando desmotivação). Pequenas e médias empresas (PMEs) precisam redobrar seus esforços em estratégias de engajamento: expectativas claras de papel, reconhecimento, oportunidades de crescimento e, sim, gestores competentes (a Gallup atribui cerca de 70% da variação no engajamento aos gestores).
Os salários mal conseguem acompanhar a inflação. Dados federais ilustram essa disputa pelo poder de compra de forma bastante clara: apenas 57% dos trabalhadores dos Estados Unidos viram seus salários crescerem acima da inflação até junho de 2025 — embora esse número represente uma melhora em relação aos preocupantes 44% no pico inflacionário de 2022. Em outras palavras, quase metade dos trabalhadores ainda está perdendo poder de compra ou, no máximo, empatando em meio a um custo de vida mais elevado.
Os empregadores precisam permanecer atentos. É de se esperar pressão contínua por reajustes salariais ou correções pelo custo de vida — os funcionários sabem quando seus ganhos “reais” estão estagnados. Os dados mais recentes do ADP Pay Insights mostram que a remuneração mediana dos profissionais que permaneceram em seus cargos cresceu 4,4%, o que indica progresso; porém, qualquer retomada da inflação (ainda uma possibilidade) pode rapidamente corroer esses ganhos.
Em segundo lugar, salários desiguais podem impactar o moral e a rotatividade: profissionais cuja remuneração não acompanha a inflação tendem a migrar para cargos com salários mais altos (o prêmio salarial de quem troca de emprego foi de 7%). Considere incorporar diferentes cenários de salários versus inflação no seu orçamento de 2026.
O mercado de trabalho atingiu um equilíbrio frágil: qualquer choque recessivo em 2026 pode elevar as demissões, enquanto um surto de crescimento pode apertar as contratações da noite para o dia.
A falta de crescimento populacional é uma crise global.
Os Estados Unidos adicionaram cerca de 70 milhões de pessoas entre 1995 e 2024, mas, nos próximos 30 anos, a projeção é de um crescimento de apenas 23 milhões — aproximadamente um terço do ritmo anterior. Em 2025, a população dos EUA deve crescer apenas 0,5%.
Por quê? Queda acentuada das taxas de natalidade e menor imigração. A taxa total de fecundidade atingiu um mínimo histórico de 1,6 filho por mulher em 2020 (bem abaixo do nível de reposição de 2,1) e não há expectativa de recuperação. Ao mesmo tempo, a imigração tem sido volátil e, nos últimos anos, chegou a ser negativa em termos líquidos — algo surpreendente e inédito desde a década de 1960.
Somado ao baixo crescimento, vem o envelhecimento da população americana. Até 2030, um em cada cinco americanos terá 65 anos ou mais — basicamente toda a geração dos baby boomers ultrapassando a idade tradicional de aposentadoria. Estamos caminhando para uma sociedade com mais avós do que netos, e isso traz implicações profundas para a força de trabalho.
À medida que a pirâmide populacional se inverte, a taxa de dependência dos idosos (pessoas com 65+ para cada 100 em idade ativa) cresce de forma acentuada. Em 2025, há cerca de 37 idosos para cada 100 pessoas em idade de trabalho; até 2055, esse número deve chegar a 46 para cada 100. Em termos simples, menos trabalhadores sustentarão mais aposentados.
O crescimento da força de trabalho já está estagnado: a taxa de participação da força de trabalho nos EUA, que era de 61,7% em 2020, deve cair para 60,4% até 2030. Mesmo com pessoas mais velhas permanecendo ativas por mais tempo (a força de trabalho acima de 75 anos deve quase dobrar até 2030), isso não será suficiente para compensar a saída em massa dos baby boomers de seus anos mais produtivos.
A desigualdade de renda continua aumentando, o que aprofunda a divisão nos padrões de consumo. Segundo a Moody’s, os 10% mais bem pagos já respondem por 50% dos gastos de consumo.
Especialmente entre os menos favorecidos, a pandemia mudou hábitos de forma permanente — tornamo-nos mais caseiros.
Nos EUA, o trabalho remoto liberou, em média, três horas extras de tempo livre por semana, grande parte das quais as pessoas reinvestem em si mesmas, em casa. Hábitos como compras online estão profundamente enraizados: mais de 90% dos consumidores americanos compraram de um varejista exclusivamente online no último mês, e serviços como entrega de supermercado, kits de refeição e exercícios em casa tornaram-se comuns (cerca de 40% dos americanos usaram um serviço de entrega de supermercado em uma semana típica de 2025).
O e-commerce em 2025 está sendo redesenhado pela convergência entre vídeos em redes sociais, compras dentro das plataformas e a fadiga de assinaturas. Cada vez mais, consumidores descobrem produtos não por buscas tradicionais ou anúncios, mas por meio de vídeos curtos e conteúdo de criadores.
Isso impulsionou o crescimento do social commerce, que deve ultrapassar US$ 90 bilhões em vendas nos EUA este ano, à medida que plataformas como TikTok, Instagram e YouTube reforçam seus sistemas de checkout integrado. Ao mesmo tempo, os consumidores começam a rejeitar o excesso de assinaturas. De streaming a clubes de varejo, a fadiga é evidente, com preferência crescente por pacotes integrados ou modelos flexíveis de pagamento conforme o uso. Para PMEs, isso representa oportunidade e risco: estar onde o cliente já está (rolando o feed) e criar ofertas simples, fluidas e orientadas a valor.
Os consumidores voltaram a ser mais econômicos. Diante do alto custo de vida e da persistente incerteza econômica, as famílias apertaram os cintos em 2025. Uma pesquisa da Harris Poll no fim de 2024 revelou que 83% dos americanos dizem que economizar dinheiro é hoje uma prioridade maior do que nos anos anteriores, e 81% priorizam especificamente economizar com alimentação. Impressionantes 89% acreditam que cozinhar em casa é mais barato e saudável do que comer fora ou pedir delivery — o que influencia diretamente seus hábitos de consumo.
Essa frugalidade cotidiana vai além da comida. As pessoas estão buscando descontos em serviços básicos, cortando assinaturas e adiando compras de alto valor.
O consumidor atual economiza na segunda-feira e gasta em “itens essenciais” na sexta. Bem-vindo à era da “discrição inteligente”, em que se economiza em algumas áreas para poder gastar em outras que realmente importam. Ainda assim, muitos não estão dispostos a abrir mão de todos os luxos: mais de um terço dos consumidores trocou deliberadamente produtos mais caros por opções mais baratas em uma categoria para poder gastar mais em outra.
Então, onde as pessoas estão gastando mais? Duas áreas se destacam: experiências e marcas premium, e bem-estar. A demanda reprimida por viagens, o “luxo funcional” (como equipamentos premium para home office ou cafés gourmet que tornam o trabalho remoto mais agradável) e o cuidado com a saúde mantiveram gastos resilientes. Por exemplo, o setor de saúde e bem-estar segue em expansão — as vendas nos EUA cresceram 6,4% ano a ano até o início de 2024, apesar da inflação, impulsionadas por suplementos, equipamentos de fitness e aplicativos de saúde mental.
Em um mundo ainda lidando com a fadiga do Zoom, os hábitos de viagem em 2025 estão mudando: viajamos mais, porém de forma diferente. As viagens de lazer voltaram com força — 53% dos americanos viajaram nas férias de verão, contra 48% em 2024, tornando esta uma das temporadas mais movimentadas desde a pandemia.
O detalhe importante: as viagens corporativas estão se recuperando gradualmente — os gastos globais devem chegar a US$ 1,64 trilhão em 2025, cerca de 11% acima de 2024.
A queda no engajamento dos funcionários está correlacionada a um declínio da saúde mental no período pós-COVID. Após as eleições, duas coisas ficaram claras: muitas pessoas estão enfrentando dificuldades emocionais, e o grupo mais afetado é o de homens entre 18 e 34 anos.
Muitos jovens homens sentem que ficaram para trás à medida que mudanças econômicas, sociais e culturais redesenham os caminhos tradicionais de sucesso. O aumento dos custos de moradia e educação, somado a salários estagnados, corroeu a confiança na mobilidade social. A queda na participação na força de trabalho — especialmente em setores como indústria e comércio — deixou parte deles sem um caminho profissional claro. As expectativas sociais também mudaram: normas sobre masculinidade estão em debate, gerando incerteza sobre identidade e propósito. Essa combinação de pressão econômica, mudança cultural e enfraquecimento das instituições cria um sentimento de exclusão para muitos jovens.
Enquanto isso, a habitação acessível continua… inacessível. Os EUA ainda não se recuperaram totalmente da crise de liquidez de 2008. Entre maio de 2019 e maio de 2025, o preço médio das casas subiu mais de 50%, à medida que muitos mercados correram para alcançar regiões historicamente inflacionadas, como a Califórnia. Quem não era proprietário antes da pandemia enfrenta hoje uma capacidade cada vez menor de comprar um imóvel.
Em julho de 2025, os preços dos imóveis residenciais nos Estados Unidos subiram 1,2% em relação ao ano anterior, com o preço médio de venda em torno de US$ 443.019. Enquanto isso, dados da Zillow mostram que, entre outubro de 2017 e outubro de 2024, os aluguéis em áreas metropolitanas aumentaram 49%, superando de forma significativa o crescimento dos salários em muitas regiões. Em agosto de 2025, o aluguel médio pedido foi de US$ 1.790 por mês — 2,6% acima do registrado um ano antes — marcando o maior aumento anual nos aluguéis desde o final de 2022.
Do lado dos inquilinos, o aluguel bruto mediano (aluguel + utilidades/serviços) aumentou 2,7%, passando de US$ 1.448 em 2023 para US$ 1.487 em 2024 (valores ajustados pela inflação), segundo dados do Censo. As relações entre preço dos imóveis e valor do aluguel também cresceram cerca de 20% desde o primeiro trimestre de 2020, evidenciando que os imóveis se tornaram muito mais caros em relação ao que as pessoas pagam de aluguel.
O cenário da força de trabalho rumo a 2026 é frágil. O engajamento está estagnado, as pressões de acessibilidade financeira persistem e parte dos profissionais se sente deixada para trás. Os consumidores estão cautelosos, porém seletivos sobre onde gastar mais, o que cria uma demanda imprevisível. Para pequenas e médias empresas (PMEs), o sucesso dependerá da capacidade de adaptação — investir em pessoas, acompanhar de perto as mudanças e manter agilidade suficiente para ajustar a rota em um mundo em constante transformação.
